大家好，我是Kyo桑。

必須要說一下，近期在“搬家”！先前因著工作關係，在微信公眾號中曾經分享過約65篇連載文章。接下來會節選些文章搬運過來，還請各位不要受驚，這裡還是「Kyo桑的弓道雜談」部落格。

“You don’t have to swing at everything, you can wait for the right pitch."

今天Kyo桑想來跟大家分享個有關「金錢」的話題。

其實不多人知道，Kyo桑其實是個資深的棒球迷，雖然其實也沒有這麼深入，但主要還是支持著台灣兄弟象（中信兄弟）、日本巨人隊（読売ジャイアンツ）、日本北海道日本火腿鬥士隊（北海道日本ハムファイターズ）。

回到主題，相信各位對沃倫・愛德華・巴菲特（Warren Edward Buffett）這名字一點都不陌生。他是美國投資家、企業家以及慈善家，與查爾斯・托馬斯・蒙格（Charles Thomas Munger）同為世界上最成功的投資者，且沒有其他的第三人能並列其左。

今天想跟大家分享個來自於巴菲特的「棒球理論」。以下為巴菲特自述：

我第一次到比爾·蓋茨（Bill Gates）是在 1991 年 7 月 5 日，
當時我們在西雅圖，比爾建議我說：「你該給自己買一台電腦。」

我反問他：「為什麼？」

他的回答是：「你可以用電腦計算所得稅。」

我告訴他：「我沒有任何收入。伯克希爾公司又不分股息。」

他繼續說：「那麼，也可以用來管理你的股票組合。」

我說：「我只有一隻股票。確實如此，我是說真的。」

比爾又說：「電腦將會改變一切。」

我說：「那麼電腦會改變人們嚼口香糖的習慣嗎？」

他想了想說：「大概不會吧。」

我又問：「那電腦會改變人們吃什麼樣的口香糖嗎？」

比爾回說：「也不會吧」

我說：「那我繼續嚼我的口香糖，你繼續做你的電腦吧。」

巴菲特認為：我們不需要去瞭解所有的產業，世界上我們不瞭解的產業太多了，但賺錢的機會有成千上萬個，我瞭解美國銀行的運作，這是我能夠瞭解的，我知道自己的勝算有多少。

泰德・威廉斯（美國棒球大聯盟球員）寫了一本書叫作《擊球的科學》，在那本書里，有一張教人揮棒的圖表，他將打擊區劃分成 77 個方塊，每一塊約為一個棒球的大小。

然後他說：「如果我只在球飛進理想區域時才揮棒，那麼平均擊球率可高達 40.0%。」

如果球落在角落時也揮棒，即使球還是在好球帶內，那平均擊球率就會降低到 23.0%。

泰德說打擊最關鍵的，就是等到「好打的球」但如果賽況處於劣勢，比如說比分在 0 比 2，或 1 比 2 的情況下，這樣即便球落在打擊率只有 23%的區域，他也必須揮棒（否則就三振出局）。

在投資領域里，沒有所謂的「三振出局」，人們可以把「微軟」的機會球投向巴菲特，或是任何一隻股票，通用汽車什麼的，但巴菲特可以選擇不揮棒，不會有人會喊我「三振出局」的，只有在巴菲特揮棒但未擊中球的情況下才會出局。

因此，巴菲特可以先觀察上千家公司的運作情況，直到他看到他瞭解的公司或產業，價格也合其意的時候，才會出手，而當巴菲特揮棒時，如果擊中了，很好，如果沒擊中，也就作罷。

比起棒球，投資是場極為有利的遊戲，而最嚴重的錯誤在於，你認為自己必須瞭解所有的產業，其實你只需要瞭解其中幾個就好。

事實上，巴菲特常這樣告訴學生，如果他們畢業之後，每人得到一張卡片，上面有 20 個孔，而這些孔代表著他們這一生，將會作出的所有投資決定，他們將會變得非常富有，因為他們會慎重考慮所作的每一個決定，而且你不需要20 個正確的決定才能致富，或許4個或5個就已經很足夠了。

因此，巴菲特從來都不擔心自己不瞭解的事物，如果你瞭解一些即將崛起的產業，並且眼光獨到，比如說，你看中了亞馬遜公司，傑夫・貝佐斯（Jeffrey Preston）成就了非常偉大的事業，巴菲特對此十分佩服，他是偉大的生意人，人也很好，但是不是就能早早預料到，成功的就一定是貝佐斯，而不是其他的人和公司呢？巴菲特說：「我辨不到」。

但幸運的是，巴菲特也曾說過：我也不需要做到這一點，我不用強迫自己弄懂亞馬遜的業務，但我就很瞭解美國銀行的運作，我也對可口可樂相當瞭解。

可口可樂公司在 1886 年就創立了，每天可以賣出 18 億罐可樂，如果一瓶可樂賺一美分，那就是一天有 1,800 萬美元的收入，1,800萬乘以 365天，就是 73億減去 7.3億，也就是 65.7億美元，所以可口可樂一年就能賺 65.7億美元，光是一瓶賺一美分的話。

你認為可口可樂會比其他牌的可樂更賺錢嗎？我想是的。

所以說我還可以看回它 127 年的歷史記錄，來證明這一點，這些是巴菲特喜歡做的投資決定。可能你所瞭解的產業和巴菲特所瞭解的大相徑庭，我們可能比巴菲特更瞭解近幾年新興的產業，而這點就足以讓我們變得非常富有。就算我們只瞭解幾個產業，以及它們未來的發展。

其實巴菲特的「棒球理論」是想告訴每個投資人，甚至是每一位職場的朋友，不要亂揮棒，耐心等球到最理想的位置，然後大力的揮棒，這樣你就能賺進不少的財富。但多數投資人，就算落在77格小方塊外面，也不斷地揮棒，讓打擊率不斷地下降，用投資的語言來說就是：在你不懂得領域不斷亂交易，這樣只會導致你的投資報酬率下降！

共勉。

參考文獻
威廉·桑代克（2016），商界局外人，北京：中國計量出版社。